à medida que as a??es da Entain caem, por quanto tempo os fundos de hedge ativistas demorar?o para intervir novamente?

O grupo global de apostas e jogos Entain PLC experimentou uma queda significativa em seu pre?o de a??es na quinta-feira, perdendo 4,87% e fechando em ￡ 7,90. Essa queda ocorreu apesar de uma sess?o de negocia??o globalmente favorável para o mercado de a??es, com o índice FTSE 100 subindo 0,17% para 7.692,46.

As a??es da empresa atualmente est?o cotadas a ￡ 7,27, uma queda significativa em rela??o à sua alta de 52 semanas de ￡ 15,17, registrada em 10 de maio. Este declínio é parte de uma tendência mais ampla, com o pre?o das a??es da Entain apresentando uma notável queda de 64,5% desde setembro de 2021.

Investidores ativistas e governan?a

A Entain está sob a análise de seus investidores de fundos de hedge ativistas, incluindo alguns que integram o conselho da empresa. Esses investidores, incluindo Corvex Management LP, Dendur Capital, Sachem Head Capital Management e Eminence Capital, expressaram preocupa??es com o desempenho das a??es da Entain e a capacidade de sua lideran?a. Eles vêm adquirindo posi??es na empresa e manifestando preocupa??o com o fraco desempenho da Entain em seus mercados principais, onde os reguladores têm intensificado a regulamenta??o na indústria de apostas on-line.

Esses investidores também manifestaram descontentamento com os acordos dispendiosos da administra??o. Alguns insiders familiarizados com o pensamento dos ativistas afirmam que a Entain está sofrendo com “muitas feridas autoinfligidas”. Os acionistas também est?o “perdendo a fé” nas decis?es da administra??o.

Dada a situa??o atual, é razoável questionar quanto tempo levará para que os fundos de hedge ativistas fa?am mais demandas e se envolvam ainda mais na governan?a da empresa.

A estrutura de governan?a da Entain está em conformidade com os requisitos do Código de Governan?a Corporativa do Reino Unido, e o conselho incentiva uma cultura de forte governan?a em todo o negócio. No entanto, a insatisfa??o desses investidores influentes poderia potencialmente levar a mudan?as significativas na dire??o estratégica da empresa.

A incerteza persiste quanto ao momento em que esses investidores poderiam expressar suas opini?es ou fazer novas demandas. No entanto, dado o significativo interesse deles na empresa e suas express?es anteriores de preocupa??o, é um fato conhecido que est?o monitorando de perto o desempenho da empresa para proteger seus investimentos.

Incerteza na lideran?a e muitos desafios

A recente queda nas a??es da Entain pode ser atribuída a vários fatores. Os resultados anuais de 2023 da empresa revelaram uma perda líquida de ￡ 879 milh?es, principalmente devido a uma multa de ￡ 585 milh?es relacionada a uma investiga??o da HMRC em seu antigo negócio turco. Isso, somado a uma série de encargos únicos, obscureceu o fato de que a receita líquida de jogos (NGR) aumentou 11% ano a ano para ￡ 4,83 bilh?es.

As altera??es regulatórias em dois de seus principais mercados, o Reino Unido e os Países Baixos, est?o causando impacto nos lucros da Entain. No Reino Unido, ser?o implementados novos limites de aposta em jogos de ca?a-níqueis on-line, enquanto nos Países Baixos, foram propostos limites mais rígidos para depósitos a partir do segundo trimestre. Essas mudan?as podem reduzir o EBITDA deste ano em cerca de ￡ 40 milh?es.

Além disso, a empresa ainda está em busca de um novo CEO permanente após a saída de Jette Nygaard-Andersen em dezembro. Essa incerteza na lideran?a também pode estar contribuindo para a press?o negativa sobre o pre?o das a??es, e coube à CEO interina Stella David lidar com as repercuss?es das decis?es passadas, esfor?ando-se para estabilizar a posi??o da empresa e preparar o terreno para o crescimento futuro.

Apesar desses desafios, existem aspectos positivos a serem considerados. A Entain possui marcas estabelecidas como Coral, Ladbrokes e a bwin da Europa. A empresa também viu um saudável aumento de 23% nos clientes ativos on-line, sustentando um aumento no NGR. Além disso, a joint venture nos EUA da empresa, BetMGM, teve um bom desempenho ao longo de 2023, com um NGR de US$ 1,96 bilh?o, um aumento de 36% ano a ano.

Embora o pre?o das a??es da Entain tenha sofrido devido a uma combina??o de mudan?as regulatórias, incerteza na lideran?a e penalidades financeiras, o portfólio de marcas forte da empresa e sua crescente base de clientes oferecem otimismo. No entanto, o caminho para a recupera??o pode ser desafiador, e, como tal, a situa??o da Entain merece uma observa??o atenta por parte dos acionistas e dos mercados.

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