Гигант игорного бизнеса Entain, владелец таких известных брендов, как Ladbrokes и Coral, переживает очередной переломный момент после снижения рейтинга банка Barclays. Это событие привлекло внимание бизнес-сообщества и игорного сектора, которые понимают, что будущее Entain может оказать серьезное влияние на мировую игорную индустрию
Временно руководить компанией будет Стелла Дэвид, опытный неисполнительный директор с опытом работы в индустрии напитков. Сможет ли она привести компанию через трудные времена и восстановить доверие инвесторов? Или Entain столкнется с давлением хедж-фондов, которые настаивают на продаже некоторых активов, таких как прибыльная доля в американском проекте BetMGM?
У активистов из Corvex и Eminence Capital теперь есть представители в совете директоров. В этом месяце к совету присоединился основатель Eminence, Рики Сандлер, как неисполнительный директор. В то время как мы ждем реакции рынка на понижение рейтинга Barclays, отношение акционеров к этому событию может определить будущее компании и ее репутацию на рынке.
Решающая роль активистов хедж-фондов
Согласно анализу Barclays Bank, на Entain в настоящее время оказывается значительное давление. Призывы к Entain активизировать свои игровые возможности касаются не только онлайн-сегмента; ожидается, что компания превзойдет свои предыдущие темпы роста на рынке и значительно улучшит свои результаты.
Однако анализ Barclays также признает наличие неопределенности, которая может помешать достижению этих амбициозных целей.
Ситуацию еще более усложняет ограниченная финансовая гибкость Entain. В условиях уменьшения свободного денежного потока и значительного ограничения кредитного плеча способность компании участвовать в слияниях и поглощениях, безусловно, будет серьезно ограничена. После неожиданного ухода ее генерального директора Джетт Найгаард-Андерсен в прошлом месяце компания оказалась под давлением и тщательным наблюдением со стороны хедж-фондов-активистов, а также со стороны отрасли и других акционеров, которые требуют радикального пересмотра стратегии и управления компанией. Компания получила очередной удар по рейтингу от Barclays, который был понижен со стутаса “выше рынка” до “равновесомого”, и целевая цена Entain опустилась с 1120 до 1070 пунктов, ссылаясь на трудности восстановления после недавних низких показателей.
Активисты хедж-фондов также выступают за жесткие экономические меры, включая сокращение расходов и оптимизацию человеческих ресурсов. Они считают, что такие шаги необходимы для улучшения финансового положения компании и ее операционной эффективности. Ранее они критиковали использование частных самолетов, придерживаясь принципов экономической эффективности. Стремление к дальнейшей жесткой экономии добавляет еще один уровень сложности к развивающейся корпоративной драме, но это может временно успокоить хедж-фонды.
Будет ли компания подвергнута новой попытке поглощения или выкупа акций хедж-фондами? Ставки высоки, и результаты могут иметь глобальные последствия для индустрии азартных игр.
Трудности и возможности будущего
Несмотря на сложные препятствия, компания остается крайне привлекательным объектом для приобретения. У нее широкое присутствие на десятках регулируемых рынков и обширный портфель онлайн-брендов и брендов розничной торговли. Кроме того, она обладает ценными лицензиями на букмекерские конторы и передовыми технологиями, что делает ее ценной для потенциальных покупателей.
Требования Corvex и Eminence Capital могут показаться невыполнимыми; они не только настаивают на продаже активов, но и обеспечивают себе сильное представительство в совете директоров, – после того, как Рики Сэндлер, основатель Eminence, присоединился к Совету директоров.
Среди потенциальных претендентов можно выделить MGM Resorts, которая в прошлом году неудачно пыталась приобрести Entain за 8,1 миллиарда фунтов стерлингов, и DraftKings, отклонившая предложение о покупке компании за 22,4 миллиарда долларов. Остается вопрос: сможет ли Entain преодолеть текущие препятствия и выйти из кризиса сильнее, чем прежде? Или станет объектом новой попытки поглощения или выкупа акций хедж-фондами? Ставки высоки.
Предложение нового генерального директора
Общий обзор компании от Barclays показывает, что Entain находится на перекрестке, с особым вниманием к ее онлайн-операциям. Будущее компании и ее стратегическое направление вероятно будут зависеть от того, как разовьется ее онлайн-активность и как изменится ее доля на рынке США. Потенциальные изменения в руководстве, несмотря на финансовые ограничения и неопределенность на рынке, могут представлять как риски, так и возможности.
Barclays считает, что назначение нового генерального директора, способного балансировать сложные финансовые аспекты Entain, может помочь решить эти проблемы. Однако они также отмечают, что акции Entain в настоящее время торгуются со скидкой, что может свидетельствовать о недооценке компании на рынке. Потенциал восстановления ценности акций требует внимательного рассмотрения рисков и возможных преимуществ.
В результате этого анализа Barclays установил целевую цену на акции Entain в размере 10,70 фунтов стерлингов, отражая пересмотр ожиданий в соответствии с текущей ситуацией компании. Entain стоит перед вызовом, требующим принятия мер для решения своих проблем и максимизации своих сильных сторон. Перед компанией стоит сложная задача разработки стратегии, которая найдет баланс между рисками и возможными выгодами, определяя ее путь развития в глазах как инвесторов, так и аналитиков.
Важно: следующий саммит SiGMA Евразия состоится в Дубае с 25 по 27 февраля
