Как ставки на политические события влияют на ход выборов в США 2024 года
С приближением выборов в США 2024 года интерес к политическим ставкам резко возрастает: как профессиональные трейдеры, так и любители делают крупные ставки. Рынки прогнозов на выборы, такие как Polymarket и Kalshi, извлекают выгоду из этого ажиотажа, в то время как известные платформы, такие как PredictIt, продолжают вести юридические баталии с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), что еще больше усложняет сферу политических ставок. Эти платформы привлекают внимание не только объемом инвестируемого капитала, но и тем, что рынок способен повлиять на общественное мнение.
Рынки предсказаний позволяют бетторам покупать акции, привязанные к конкретным политическим исходам, например, кто победит на выборах или выйдет из гонки. Акции обычно колеблются в цене от 0 до $1: те, что связаны с выигрышным исходом, выплачивают $1, тогда как остальные обесцениваются. Несмотря на простоту этой модели, на рынках заметно необычное поведение — крупные ставки делаются на маловероятные исходы, такие как переизбрание Дональда Трампа, вопреки опросам и прогнозам, указывающим на более умеренные результаты.
Сравнение PredictIt, Kalshi и Polymarket
Polymarket демонстрирует активную пользовательскую базу, которая значительно увеличивается во время ключевых событий, с открытым интересом около $2 млн. У PredictIt открытый интерес составляет примерно $4 млн, а общий объем торгов на прошлых выборах достиг $10 млн, что привлекает внимание как академиков, так и аналитиков. Kalshi, стремясь расширить свою аудиторию, сообщает об открытом интересе в $3 млн и недавно зафиксировала отдельные ставки до $500 тыс., подчеркивая стремление платформы к демократизации опыта ставок. Сравнивая объемы капитала, ожидается, что совокупные ставки, составившие $10 млн в 2020 году, превысят $25 млн в 2024 году.
Этот рост свидетельствует не только о растущей вовлеченности, но и о смещении акцентов в политических прогнозах, когда рынки ставок становятся важным инструментом для формирования общественного мнения и избирательных стратегий.
Уникальное место ставок на спред как финансового инструмента
Ставки на спред зародился в Великобритании в 1970-х годах и первоначально был связан с финансовыми рынками, но его корни отличаются от торговли деривативами. Его основал трейдер Стюарт Уилер, который создал IG Index в 1974 году, чтобы дать возможность людям делать ставки на цену золота, не владея им. Эта концепция быстро распространилась на различные финансовые рынки, такие как индексы, акции и товары, став популярной среди тех, кто интересуется спекуляциями на движениях цен.
Хотя ставки на спред технически не являются деривативом, они имеют сходство с деривативными инструментами. Оба включают спекуляции на цене базового актива без прямого владения им. В спред-беттинге игрок прогнозирует движение цен, в то время как в деривативах, таких как фьючерсы и опционы, трейдеры заключают контракты, которые дают им право или обязательство купить или продать актив в будущем. Оба типа торговли имеют кредитное плечо, позволяющее потенциально увеличить прибыль (или убытки) при меньшем первоначальном капитале.
Ключевое отличие в том, что спред-беттинг считается азартной игрой в некоторых юрисдикциях, таких как Великобритания, тогда как деривативы являются финансовыми инструментами и регулируются как часть инвестиционных рынков. Однако оба требуют глубокого понимания рыночных движений и стратегий управления рисками.
Манипуляция или импульс?
Ключевым игроком на этих рынках ставок на выборы является печально известная FrediGroup, группа анонимных аккаунтов, вложившая почти $40 млн в рынки, связанные с Трампом, на Polymarket. Считается, что это может быть одно лицо, владеющее более 20 миллионами акций Трампа на этом рынке, причем один из крупнейших аккаунтов, @Fredi9999, держит более 20 миллионов акций только на президентском рынке.
По данным Financial Times, значительная часть рыночных движений была вызвана крупными лимитными ордерами от этой группы аккаунтов, что вызывает споры о том, представляют ли эти сделки реальные убеждения или манипуляцию рынком. Некоторые интернет-детективы предполагают, что эти аккаунты могут быть связаны и действовать с целью искусственного повышения шансов Трампа, возможно, для влияния как на общественное восприятие, так и на смежные рынки. Существуют теории, что FrediGroup может проводить схему ?накачка и сброс? (Pump-and-Dump) — увеличивать цены перед продажей акций с прибылью или даже торговать на основе инсайдерской информации.
Источник: SiGMA Новости. Статистика иллюстрирует рост вовлеченности пользователей и активности на рынках этих платформ за 4 года, подчеркивая развитие и изменения в сфере рынков предсказаний.
Профессор экономики Барнардского колледжа Раджив Сети в интервью Financial Times выдвинул версию, что группа может обладать инсайдерской информацией, способной навредить кампании Камалы Харрис или другого ключевого игрока на выборах, что могло бы изменить шансы в пользу Трампа. Хотя исход выборов остается неопределенным, само существование таких предположений демонстрирует, как рынки политических ставок могут формировать нарративы, превосходя возможности традиционных опросов.
Цифры, лежащие в основе ставок на политические события
Погружаясь глубже в механику этих рынков предсказаний, важно понимать более широкие последствия. Политический беттинг, как и любой финансовый рынок, зависит от ликвидности. В случае Polymarket, ликвидность рынка позволяет трейдерам делать значительные ставки, которые могут повлиять на стоимость политических исходов. В начале октября 2024 года общий открытый интерес по президентским рынкам США на таких платформах, как Polymarket, превысил $500 млн. Это значительный рост по сравнению с $300 млн на выборах 2020 года. Объем ставок привлек внимание к этим рынкам, но также привел к увеличению волатильности, когда шансы изменяются даже при незначительных политических событиях.
Важно также учитывать базовую стоимость акций для трейдеров. Например, средняя цена акций, связанных с Трампом, для FrediGroup составляет примерно $0,55 за акцию, что означает, что группа уже находится в зоне высокого риска, где даже небольшие колебания в шансах Трампа могут привести к значительным убыткам. На конец октября 2024 года стоимость активов FrediGroup увеличилась более чем на $2 млн, что указывает на значительный рост шансов Трампа, по крайней мере, с точки зрения участников рынка.
Даже если трейдеры, подобные FrediGroup, действительно делают ставку на победу Трампа, их акции могут искажать истинную предсказательную силу рынка. Как отмечает Financial Times, опасность рынков ставок заключается в их уязвимости к манипуляциям, особенно на тонких рынках. При небольшом числе участников и низкой ликвидности крупные игроки могут существенно влиять на рынок, что не всегда отражает общие настроения.
Восприятие силы: рынки ставок против опросов
Одним из самых интересных аспектов политических ставок является их отличие от традиционных методов опросов. В то время как опросы дают мгновенную картину настроений избирателей, рынки предсказаний по своей природе спекулятивны и движимы мотивациями и стратегиями трейдеров, а не мнением широкой аудитории. Илон Маск, известный сторонник рынков предсказаний, недавно написал в Твиттере, что они ?точнее, чем опросы?, что вызвало активные обсуждения их предсказательной точности. Однако исследования показывают, что, хотя рынки ставок иногда могут опережать изменения в настроениях, они подвержены ошибкам и могут искажаться действиями спекулянтов, а не отражать реальные данные о предпочтениях избирателей.
На выборах 2024 года рынки ставок демонстрируют картину, отличную от большинства опросов, с ростом шансов Трампа, несмотря на юридические сложности и слабые результаты опросов. Это расхождение показывает, как рыночные изменения — отражают ли они реальные настроения или манипуляции спекулятивных трейдеров, таких как FrediGroup — могут изменить общественное восприятие. Публицисты и консервативные комментаторы обратили внимание на эти данные, представив улучшенные шансы Трампа как доказательство ?тихого большинства?, поддерживающего его возвращение в Белый дом. Скриншоты с Polymarket широко распространяются в социальных сетях, подкрепляя нарративы, которые могут не совпадать с данными опросов, но воспринимаются как свидетельство ?мудрости рынка?.
Ограничения политических ставок и ночь выборов
Несмотря на интерес к рынкам предсказаний, важно понимать их ограничения. Например, многие платформы накладывают лимиты на суммы ставок для каждого трейдера, ограничивая их до $850 на PredictIt. Это может искажать рынок, сдерживая крупные ставки на основе точных прогнозов и побуждая к более рискованным и спекулятивным ставкам. Кроме того, комиссии на таких платформах, как PredictIt, превышающие 5% при снятии средств, создают дополнительные препятствия и искажают стимулы для участников.
Настоящее испытание для этих рынков наступит в ночь выборов, когда шансы на победу кандидатов пересчитаются до 0% или 100%, по мере поступления данных из ключевых штатов. В этот короткий период любая спекуляция или манипуляция на рынках будет беспощадно разоблачена. В 2020 году некоторые платформы оставили ставки на выборы открытыми даже после того, как Джо Байден был объявлен победителем — ошибку, которая, скорее всего, не повторится в этом году.
Слияние опросов, рынков ставок и медийных нарративов позволяет глубже понять, как работает современное политическое прогнозирование. Хотя рынки предсказаний дают ценное представление о текущих настроениях, их предсказательная точность всегда требует критического подхода. Рынки подвержены манипуляциям, и крупные игроки, такие как FrediGroup, напоминают нам, что даже в якобы рациональной системе большие деньги могут искажать реальность. Остается неясным, отражают ли шансы Трампа реальную динамику или стратегические манипуляции, но урок на ночь выборов очевиден: подходите к рынкам с осторожностью, несмотря на их растущее влияние на дискуссию вокруг этих исторических выборов.
В конечном итоге, как отмечает Financial Times, рынки политических ставок следует воспринимать ?буквально, но не всерьез? в контексте их влияния на реальные исходы. Это инструменты для спекуляций, а не магические шары, предсказывающие результат выборов.
Ближе к победе: лучшие коэффициенты на SiGMA Play.
